当地时间7月10日，张帅（右）和梅尔滕斯在颁奖仪式上 供图/视觉中国北京时间7月11日凌晨，在2022温网女双决赛中，张帅搭档梅尔滕斯2比6、4比6不敌2号种子克莱奇科娃/西尼亚科娃组合，张帅无缘赢得首个温网女双冠军，也未能获得个人的第三个大满贯冠军。OpenRouter 可以帮助客户在不同大模型之间灵活切换，并且实现统一账单结算。我明显感觉到：我致电打听这笔交易的至少两个人，挂断电话之后立刻就提交了自己的收购报价。　　放在一年前，这样的场景是难以想象的。成立仅三年的 OpenRouter 此前发展势头迅猛，一年之内估值翻番，达到 13 亿美元，业务规模节节攀升。

B | 不过，在赛后的颁奖仪式，张帅在致辞中说：“第一次打进温网决赛，对我来说真的非常特别。

C | 一般处于这种增长阶段的初创公司，根本不会考虑被收购退出。　　但时代已经不是 2025 年。

D | 谢谢埃莉斯带我进了中央球场。2026 年上半年，行业风向发生巨大转变。　　各大科技巨头突然间愿意为初创企业开出天文数字般的收购价。SpaceX 拿下 AI 代码巨头 Cursor，这家公司 6 月年化营收已经达到 40 亿美元，交易对价 600 亿美元。支付巨头 Stripe 收购 OpenRouter，交易金额超过 70 亿美元。祝贺芭芭拉和卡特琳娜，你们打得棒极了。知名 AI 模型开源平台 Hugging Face 同样也在洽谈出售事宜。　　收购方之所以愿意大手笔掏钱，是因为他们看到：把这些初创公司整合进自身业务之后，可以开辟可观的收入来源。希望下次我们还能来到这里比赛。”对于张帅来说，网球依然特别，依然值得去打个昏天黑地。来到33岁，张帅像是把自己翻了新的一页。同时当下资金成本低廉，收购带来的风险相对可控。　　很多企业愿意高价出手，仅仅是为了规避一个风险：如果自己不下手，未来就会错失新业务赛道。而且特朗普政府并没有对这类并购加以阻挠。在当今的女子网坛，张帅成了一个特殊的存在。本赛季，张帅虽然成绩不是最出色的那一个，却一定是人缘最好的一个。

E | 　　硅谷资深创业者兼投资人阿德里安・奥恩向我表示：“科技巨头愿意为机会成本付出高昂溢价，眼下这类收购交易遍地开花。从红土赛季开始，张帅在每站比赛都和新的选手组成搭档征战双打。

F | 从法网到温网的混双比赛，用张帅的话说，男选手排着队来邀请她打混双。”　　巨头们抛出的疯狂报价，让不少原本从未想过出售公司的创始人改变想法，也令硅谷很多业内人士大为震惊。

来到33岁，张帅原本也将自己归类于再打不动球的老球员一类。在今年草地赛季伯明翰站，张帅在单打和双打两线作战，全部杀入决赛。　　这印证了我长期以来的一个观点：大型科技公司的投资者一直忽略一件事 —— 科技巨头把 AI 技术落地到自身现有业务当中，就可以赚取巨额利润。在最后因体能耗尽无缘继续参赛后，张帅自嘲，自己作为33岁中国老阿姨，有些打不动了。这时她的对手，巴西选手玛雅说，“不，张帅，你是我见过最有活力的球员。　　初创企业的创始人，也深知规模效应的强大力量。” 从前的张帅，没有如今活得这般明白和通透。　　高盛全球投行联席主管金・波斯内特于周二接受我的采访，她主导过多笔近期重大交易，其中包括 SpaceX 的 IPO。如今的她不再为了一个击球是好球还是坏球与裁判较劲儿，也不再为自己设立哪个球员当假想敌。如今的张帅只想不断地探索这个网球世界，利用有限的时间去取得更多的成就。今年温网，张帅再次获得了这个机会。她分析，当前并购热潮背后有几重驱动：AI 时代，规模效应带来可观战略溢价；技术周期加速，不作为的机会成本越来越高；宏观环境与融资环境更加友好，企业董事会因此敢于出手做交易。　　但也有业内人士提醒，并购的热情是存在边界的。在单打赛场，张帅连赢两轮，最终以32强结束单打赛事。在双打赛场，张帅和梅尔滕斯作为本届温网女双头号种子，向新的成就发起冲击。用张帅的话说，她此前还没能在温网的中心球场打一场双打半决赛。今年温网期间，张帅用实力实现自己的愿望。

G | 投资者和创始人认为，一些营收体量更大的 AI 初创公司，例如 Vercel、Sierra、Lovable，短期内不会被收购。

H | 要拿下这类企业，收购方需要投入规模大得多的资金。此前四轮，张帅组合不失一盘战胜对手打入决赛。2号种子克莱奇科娃/西尼亚科娃搭档时间很久配合默契，两人自2018年开始获得四次大满贯女双冠军，包括两次法网、一次温网和一次澳网。面对如此强劲的组合，张帅想要第三次问鼎大满贯女双冠军难度不小。　　目前这类超大收购尚未大规模出现。　　但我认为，这一波并购浪潮才刚刚拉开序幕。最终张帅/梅尔滕斯两盘不敌状态更好的克莱奇科娃/西尼亚科娃获得亚军。对于张帅来说，职业网坛不仅没有变得如职场般熟悉又麻木，而且还翻开一页页新的篇章。去年 Meta 斥资 14 亿美元入股 Scale AI，便是浪潮的开端。一方面不少创始人满心焦虑，担心下一个重磅 GPT 或者 Claude 模型发布，自己的公司就会被淘汰；另一方面收购方的收购意愿持续走高，未来还会出现更多收购案。责任编辑：郭明煜。本届温网张帅收获颇丰，打到单打32强和女双亚军的她获得25.5万英镑的奖金。在排名方面，张帅高居女双世界第二，有望本赛季成为世界第一。33岁的张帅仍在不断前行。文/本报记者 褚鹏